1905年，喷鼻港中环。反动志士惨遭暗害。知悉孙中山（张涵予 饰）行将抵港，清廷遂吩咐消磨将军阎孝国（胡军 饰）前来剿杀。他拉拢赌徒沈重阳(甄子丹 饰)作密探。适逢估客李玉堂(吴刚 饰)(王学圻 饰)之子李重光(王柏杰 饰)考学庆典，沈重阳见前妻月茹(范冰冰 饰)与幼女已成他人家属，黯然离往。为护孙，《中国日报》社长陈少白（梁家辉 饰）邀戏班班主（任达华 饰）出手，令其惨遭灭门，其女方红(李宇春 饰)侥幸生还。陈少白被擒，与阎孝国相见，师生碎裂。独子游行密友被擒等变故，使李玉堂投身反动，引得探长史密夫(曾志伟 饰)查封报馆。其间，李玉堂帮车夫阿四(钟汉良 饰)(谢霆锋 饰)与恋人阿纯（周韵 饰）定婚。月茹夜会沈重阳，要他弃暗投明。打女方红、小贩王复明(巴特尔 饰)、乞丐刘郁白(拂晓 饰)等人也前掉队进护孙行列。一场惊心动魄的全城追杀由此展开…… 本片投资1.5亿钱，史上首度以 1：1的比例，在上海重铸了1905年的喷鼻港中环。
